Російський Центробанк уперше підтвердив продаж фізичного золота зі стратегічних резервів — крок, який економісти називають переломним. Уперше за історію Фонду національного добробуту уряд не просто «переклав» дорогоцінний метал між відомствами, а вивів його на ринок для реального продажу. Це стало наслідком різкого збільшення військових видатків та стрімкого падіння бюджетних доходів, повідомляє InfoOnline за даними bukvy.
Війна в Україні й санкційний тиск зробили головний резервний актив Росії інструментом латання фінансових дір. І це — ознака системної кризи.
Чому Росія вперше почала продавати золото
Раніше продажі золота ФНБ були формальні: метал залишався у загальних резервних сховищах, а операції фіксувалися лише на папері. Тепер ситуація змінилася — золото продають на внутрішньому ринку, а виручка йде на фінансування бюджету, передусім військових видатків.
Падіння нафтогазових доходів стало головним фактором. Лише за десять місяців РФ отримала на 2 трлн рублів менше, ніж торік, а в окремих місяцях падіння сягало 27%. Нафта Urals подешевшала до $53,99 за барель, а посилені санкції проти основних нафтових компаній РФ додатково вдарили по прибутках держави.
У цих умовах Кремль змушений витрачати золото — останній актив, який країни зазвичай намагаються не чіпати навіть під час кризи.
Золота вперше стало менше
Статистика демонструє масштаби фінансових втрат:
- до початку вторгнення: 405,7 тонни золота у ФНБ
- станом на листопад 2025 року: 173,1 тонни
Тобто Росія втратила 57% запасу — понад 232 тонни металу розпродані для покриття бюджетного дефіциту.
Ліквідні активи фонду за цей час скоротилися з $113,5 млрд до $51,6 млрд, а частка ФНБ у ВВП впала з 7,3% до 1,9%. Це вже не «подушка безпеки», а залишки резервів, які можуть зникнути в найближчі роки.
Росія вперше використовує золото для підтримки рубля: що це означає для валютного ринку
Окрім фінансування війни, продажі золота — це спосіб утримати рубль. Центробанк «дзеркалить» операції уряду та продає дорогоцінний метал, щоб підживити ринок валютою. Раніше так само продавали китайські юані з ФНБ.
Аналітики оцінюють обсяги цих інтервенцій у $30 млрд цього року і близько $15 млрд наступного.
Використання золота зменшує тиск на ринок юаня, але одночасно знищує довгострокові резерви.
Чому Росія вперше змушена латати бюджет золотом
Нафтогазові доходи — традиційна опора російського бюджету — стрімко падають. У жовтні РФ отримала 888,6 млрд рублів податків від нафтогазових компаній, що на 322 млрд менше, ніж торік.
Податок на видобуток знизився на 26%.
Санкції проти «Роснафти», «Лукойлу», «Газпром нефти» та танкерного флоту охопили вже 70% експорту російської нафти. І Кремль визнає: це створює проблеми, яких не вдасться уникнути.
Через падіння доходів уряд був змушений переписати трирічний план: до 2028 року РФ не очікує суттєвого зростання прибутків від енергоносіїв.
Що означає продаж золота: наслідки для економіки Росії та подальших військових витрат
Продаж золотого резерву — крайній крок. Економісти вважають його прямим сигналом:
- резерви тануть швидше, ніж може відновитися дохідна база
- війна поглинає ресурси швидше, ніж Кремль здатен їх генерувати
- інтервенції з золота свідчать про проблеми з рублевою стабільністю
- бюджет «затягує» на себе всі можливі джерела фінансування
Попереду — збільшення податкового навантаження, нові внутрішні запозичення й подальше скорочення соціальних програм.
А головне — Росія входить у фазу, коли стратегічні резерви, створені на випадок глобальної економічної кризи, використовуються для продовження війни проти України.
Факт реального продажу золота — це не просто економічна новина, а фінансовий маркер війни. Кремль витрачає ресурси, які ще вчора вважав недоторканними.
ФНБ стрімко скорочується, нафта дешевшає, санкції посилюються, а бюджет тріщить під тягарем військових витрат.
Те, що Росія вперше в історії продає фізичне золото, означає лише одне: економічна ціна війни стала настільки високою, що навіть стратегічні резерви більше не захищені. Раніше ми писали про те, що Нова Пошта підвищує тарифи.